Une poignée de géants de l'IA se financent les uns les autres en boucle : Nvidia investit jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI, qui s'engage à verser 300 milliards à Oracle pour du cloud, qui rachète 40 milliards de puces à Nvidia. L'argent revient à son point de départ, d'après le relevé des deals tenu par Reuters, CNBC et Bloomberg.

Ce circuit n'est pas une exception. Chaque laboratoire achète son calcul à ses propres investisseurs : OpenAI engage 250 milliards chez Microsoft, qui détient 27 % de son capital ; Anthropic engage 30 milliards chez Microsoft et des dizaines de milliards chez Google, tous deux actionnaires. Ces flux croisés gonflent les revenus déclarés de chacun et lient les destins de tous, ce qui nourrit le débat sur une « bulle » de l'IA. Les montants sont ceux des annonces, pas des sommes décaissées : l'engagement de 100 milliards de Nvidia dans OpenAI reste non contraignant et a été réexaminé depuis. Le dessin vaut donc pour la structure du circuit, pas au dollar près.

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